(시사저널=허인회 기자)



삼성전자는 8일 연결 기준 지난해 4분기 영업이익이 20조원으로 지난해 동기보다 208.17% 증가한 것으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 사진은 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 모습 ⓒ시사저널 최준필


삼성전자가 '메모리 최강자' 면모를 되찾았다. 반도체 호황에 힘입어 지난해 4분기 영업이익 20조원의 역대 최대 실적을 달성한 것이다. 우리나라 기업이 분기 영업이익 20조원을 기록한 건 사상 처음이다. 올해 전망은 더 밝다. 증권가에선 고대역폭 바다신2릴게임 메모리(HBM) 출하량 급증으로 올해 영업이익 120조원 돌파를 내다보고 있다. 목표주가도 줄상향 중이다. 특히 글로벌 투자은행 맥쿼리는 국내 증권사가 제시한 목표주가 최고치인 18만원을 크게 웃도는 24만원으로 상향 조정하는 등 추가 상승 여력이 충분하다는 전망을 내놓고 있다.
삼성전자는 8일 연결 기준 지난해 4분기 영업이익이 20조원 오리지널골드몽 으로 지난해 동기보다 208.17% 증가한 것으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 전 분기(12조1700억원)와 비교해도 64.3% 늘어난 수치다. 이로써 삼성전자는 2018년 3분기 기록한 역대 최대 영업이익(17조5700억원) 기록을 7년 만에 다시 썼다. 4분기 매출은 전년 동기 대비 22.7% 증가한 93조원을 기록했다. 매출 역시 분기 기준 사상 최대치 모바일바다이야기하는법 로, 분기 매출이 90조원대를 넘어선 것은 이번이 처음이다.
역대 최대 분기 매출과 영업이익을 내면서 연간 실적도 대폭 개선됐다. 삼성전자의 지난해 연간 총 매출은 332조7700억원을 기록했다. 2022년 이후 3년 만에 최대 매출이다. 연간 누적 영업이익은 43조5300억원으로 역대 네 번째로 높다.
삼성전자가 이날 오징어릴게임 발표한 지난해 4분기 실적은 증권가 컨센서스(증권사 전망치 평균)를 훌쩍 뛰어넘었다. 금융정보업체 에프앤가이드가 전날 집계한 실적 컨센서스는 매출 90조6016억원, 영업이익 17조8208억원이었다.
업계에선 실적 개선의 일등공신을 반도체 사업을 담당하는 DS부문으로 꼽고 있다. 이날 사업부별 실적은 공개되지 않지만 증권가에서는 DS부문의 릴게임무료 지난해 4분기 영업이익을 약 16조∼17조원으로 추산하고 있다. DS부문의 2024년 4분기 영업이익은 3조원에 미치지 못했다.
DS부문 영업이익이 전년 대비 6배 가까이 급증한 이유는 인공지능(AI) 투자 확대 경쟁에 불이 붙으면서 범용 D램 등 메모리 반도체 가격이 크게 뛰었기 때문이다. 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면, 지난해 12월 PC용 D램 범용 제품(DDR4 8Gb)의 평균 고정거래가격은 전월 대비 15% 오른 9.3달러를 기록했다. 1년 전(1.35달러)과 비교하면 약 7배 가까이 상승했다. HBM 중심으로 생산 구조가 재편되며 수급이 달리면서 가격급등 현상이 발생한 탓이다.
시장에선 D램 가격 상승이 HBM 가격에도 영향을 미쳤을 것으로 보고 있다. HBM은 D램을 쌓아 올려 만들기 때문에 D램 사용도가 커질수록 수익성은 더욱 높아진다. 여기에 지난해 하반기부터 엔비디아 등 다수의 고객사에 HBM3E 제품 공급이 이어지며 실적 개선에 탄력이 붙었다는 분석이다.



이재용 삼성전자 회장이 지난해 10월30일 서울 강남구 코엑스에서 열린 엔비디아 지포스 게이머 페스티벌에 참석해 인사를 하고 있다. ⓒ시사저널 박정훈


"메모리 가격 상승세, 2027년 상반기까지"
시장의 시선은 올해 연간 영업이익 100조원 돌파 여부로 쏠리고 있다. 지난해 영업이익(43조5300억원)의 두 배가 넘는 수치이지만 최근의 시장 수요로 볼 때 충분히 가능한 목표라는 전망이다.
김동원 KB증권 연구원은 "올해 삼성전자의 영업이익은 D램 가격의 큰 폭 상승과 HBM 출하량 급증에 따라 123조원으로 추정된다"며 "올해 상반기 엔비디아, 구글의 HBM4(6세대) 공급망에 삼성전자의 진입 가능성 확대와 ASIC(맞춤형 반도체) 업체들의 HBM3E 주문량 급증 등으로 HBM 매출은 전년 대비 3배 증가한 26조원으로 전망된다"고 밝혔다.
HBM 점유율도 한껏 끌어올릴 것으로 보인다. 강다현 KB증권 연구원은 "올해 삼성전자 영업이익은 D램 가격 상승과 HBM 출하 증가로 급증할 것"이라며 "HBM 점유율은 지난해 16%에서 올해 35%로 확대될 것으로 본다"고 설명했다.
잇단 장밋빛 전망에 증권가에선 목표주가를 줄줄이 올려 잡고 있다. 국내 증권가들은 종전 15만~16만원이었던 목표주가를 18만원 안팎으로 줄상향했다. 이런 가운데 글로벌 투자은행 맥쿼리는 삼성전자 목표주가를 기존 17만5000원에서 24만원으로 제시했다. 전날 맥쿼리는 삼성전자를 '메모리 왕의 귀환'이라며 핵심 추천 리스트인 '마키 매수(Marquee Buy)' 종목에 신규 편입했다. 다니엘 김 맥쿼리 연구원은 "메모리 부족이 심화되면서 모든 제품 카테고리에서 가격 하락 전환 신호가 전혀 보이지 않는다"며 "메모리 가격 상승세가 2027년 상반기까지 지속될 것"이라고 전망했다.
이날 삼성전자 주가는 실적 발표에 힘입어 장중 사상 최고가인 14만4500원을 기록했다. 다만 이후 차익 실현 매물이 쏟아지며 오후 12시30분 현재 전거래일보다 100원(0.07%) 오른 14만1100원에 거래되고 있다.