정은경 보건복지부 장관이 26일 서울 종로구 정부서울청사에서 열린 2026년도 제1차 국민연금기금운용위원회에서 발언하고 있다. 연합뉴스



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기금위, 대통령 언급 이후 속전속결식 변경


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국민 노후자금, 단기 정책 동원 반복은 곤란

국민연금이 국내 증시 투자 비중을 높이고 해외 비중은 줄이기로 했다. 국민연금 기금운용위원회(기금위)는 어제 국 바다신릴게임 내 주식 목표 비중을 기존의 14.4%에서 14.9%로 0.5%포인트 올리기로 했다고 밝혔다. 반면에 해외 주식 비중은 38.9%에서 37.2%로 낮췄다. 특히 눈길을 끄는 대목은 국민연금이 허용된 비중을 넘어설 때 조정하는 ‘리밸런싱’도 한시적으로 유예하기로 한 것이다. 한도를 넘는다고 기계적으로 매도하지 않아도 된다는 의미다.
기금위 릴게임 는 “국내 주식시장과 외환시장이 단기간에 크게 변화한 상황을 고려했다”고 밝혔다. 코스피가 최근 5000선까지 단기간에 오르며 당초 설정한 국내 주식 한도가 거의 찬 상태다. 한도를 유지하기 위해 주식을 팔 경우 ‘국민연금발 주가 하락’이 벌어질 수 있다는 우려가 작용한 것으로 보인다. 해외 투자 비중을 줄인 건 환율 상승 압박을 낮춰보려는 의도로 해석된다 사이다릴게임 .
국민연금이 국내 주식 비중을 확대하면 그만큼 주가를 떠받치는 효과가 생긴다. 당장 주식 투자자들은 반길 것이다. 하지만 장기 수익률 제고가 목표여야 할 연금의 운용 방식을 단기적 시장 상황에 맞춰 조변석개식으로 바꾸는 게 바람직한지는 의문이다. 무엇보다 그간의 장기 전략과는 반대 방향이다. 지금까지 국민연금은 국내 투자 비중은 줄이고 오션파라다이스다운로드 , 해외 투자 비중은 늘려 왔다. 갈수록 덩치가 커지는 연금을 담기엔 우리 시장 규모가 너무 작기 때문이다. 이런 상황에서 국내 투자 비중을 과도하게 유지할 경우 연금의 수익성은 물론 안정성을 해칠 수 있다. 또 향후 연금을 지급하기 위해 국내 주식을 팔기 시작할 경우 증시가 감당하기 어려운 타격을 받을 수 있다. 국민연금이 ‘연못 속 고래’로 불리는 이유 바다이야기모바일 다. 이런 식으로 국내 투자 비중을 늘려놓으면 정치적 압력 속에 다시 줄이기 쉽지 않다.
기금위의 결정 과정에서 독립성이 지켜졌는지도 의문이다. 지난해 12월 이재명 대통령은 보건복지부 업무보고에서 국민연금의 국내 주식 투자 비중 문제를 직접 언급했다. 당시 이 대통령은 “최근에 국내 주가가 올라서 국민연금의 고갈 시기가 미뤄지고, 국내 주식 보유 한도도 초과했다고 들었다”며 “국내 주식시장에 관해 말하기 조심스럽긴 하지만 국민연금도 (국내 주식 배분 비중을) 고민해야 할 것 같다”고 말했다. 이후 복지부는 통상 2~3월에 열던 기금위 첫 회의를 결산도 끝나지 않은 1월로 당겼다. 이처럼 대통령의 언급 이후 속전속결식 결정이 이뤄지는 과정은 여러 정치적 해석과 논란을 낳을 수밖에 없다.
앞서 정부는 환율이 급등하자 국민연금을 ‘소방수’로 활용하려 해 논란이 일기도 했다. 국민연금을 언제든 동원할 수 있는 정책수단으로 삼는 건 금물이다. 국민연금 운용의 제1 원칙은 증시 부양도, 환율 안정도 아닌 국민의 노후 자금을 안전하게 불리는 것이다.