일본 총선·줄 선 국고채 입찰·대차거래 잔액 역대 최고 행진 등 약세 요인 우위







오전 한때 5% 넘게 하락하며 4900선을 밑돌았던 코스피가 낙폭을 일부 만회한 채 장을 마친 6일 서울 여의도 KB국민은행 딜링룸 모니터에 코스피 등 시황이 표시되고 있다. 이날 코스피는 전일 종가 대비 74.43포인트(1.44%) 내린 5089.14로 거래를 마쳤다. 코스닥은 전일 대비 27.64포인트(2.49%) 하락한 1080.77로 마감했다. 서울외환시 모바일릴게임 장에서 원·달러 환율은 전일 오후 3시 30분 주간종가 대비 0.5원 오른 1469.5원을 기록했다. 신태현 기자 holjjak@



채권시장 약세(금리 상승)가 계속되고 있다. 지난 한주 채권시장이 보인 행태는 그야말로 무기력감이었다. 인공지능(AI) 과잉투자 논란에 대내외 증 바다이야기오리지널 시가 폭락했던 하루이틀 반짝 강세를 보인 것 외에는 변변한 반전의 기미도 없었다.
한주간 금리 움직임을 보면 통안2년물은 11.5bp, 국고3년물은 9.5bp, 국고10년물은 10.3bp, 국고30년물은 9.7bp 올랐다. 국고3년물 금리는 3.233%로 2024년 6월14일(3.252%) 이후 1년8개월만에 최고치를 경신했다. 7일물 릴게임다운로드 환매조건부채권(RP)인 한국은행 기준금리(현 2.50%)와의 격차도 73.3bp에 달해 2022년 11월23일(84.9bp) 이후 3년3개월만에 최대치를 기록했다.





(금융투자협회)


황금성오락실
이창용 한은 총재는 지난달 15일 기준금리 결정 금융통화위원회 직후 가진 기자회견에서 “이제 과도하게 금리가 인하될 거라는 기대는 사라지고 저희가 원하는 정도의 메시지가 돼서 정상화된 측면이 있다. 그래서 금리가 올라갔다 이런 표현보다는 너무 내려갔던 것이 정상화됐다고 표현하고 싶다”고 언급한 바 있다. 그날 국고3년물 금리 릴게임야마토 를 보면 종가가 3.090%, 기준금리와 격차가 59.0bp였다.
채권 금리가 이젠 과도 상승 구간으로 접어들고 있는 것으로 보인다. 다만, 앞서도 언급했듯 무기력감에 빠져있는 탓에 상황을 반전시킬 만한 자체 동력이 보이지 않는다. 그저 대내외 주식시장 조정만을 기도하는 심정으로 기다릴 수밖에 없는 듯 싶다.





(한국은행, 금융투자협회, 체크)



대내외 환경도 약세에 무게를 둘 수밖에 없는 상황이다. 우선 최대 관심사인 8일 일본 총선은 결과가 어떻든 채권시장에 우호적일 것으로 보이지 않는다. 다카이치 사나에 총리가 승리한다면 확대재정 정책에 힘이 실리면서 일본 채권금리가 치솟을 가능성이 높다. 패배한다면 총리 사퇴와 이에 따른 정치 불확실성에 일본 금융시장이 흔들릴 수 있다.
재정경제부가 실시하는 국고채 입찰도 하루가 멀다하고 있다. 9일엔 3년물 3조1000억원, 10일엔 10년물 2조6000억원, 13일엔 50년물 9000억원 경쟁입찰이 예정돼 있고, 11일엔 30년물 5000억원 교환도 있다.
연초와 1월말 주춤했던 채권 대차거래 잔액 증가세가 이달들어 가파르게 늘고 있는 점도 부담이다. 이달초 194조4861억원을 기록하며 역대 최고치를 기록했던 대차잔액은 5거래일 연속 최고치를 갈아치우며 6일 198조4795억원을 기록 중이다. 현선물 저평이 좁혀지지 않으면서 값비싼 채권을 빌려 매도하고 국채선물을 매수하는 차익거래로 채권 약세를 부추기는 것은 물론, 일드커브 스티프닝(수익률곡선 수직화) 요인으로 작용하는 것으로 보인다. 실제 국고30년물과 3년물간 금리차는 4일 41.5bp까지 확대돼 2022년 3월18일(44.4bp) 이후 최대치를 경신하기도 했다.





(금융투자협회, 체크)



지켜볼 변수도 많다. 최근 주식시장 영향력이 커진 가운데 세계 증시에 영향을 줄 TSMC의 1월 매출액 공개가 10일(현지시간)로 예정돼 있다. 미국 연방정부 셧다운에 연기됐던 미국 1월 고용보고서와 1월 소비자물가지수(CPI)도 각각 11일과 13일 나온다.
설 연휴를 앞둔 상황은 그나마 우호적으로 작용할 수 있겠다. 긴 연휴를 앞둔 캐리 수요가 유입될 수 있어서다. 또, 설 자금수요를 위한 환전 수요로 수출업체를 중심으로 네고(달러 매도)가 집중될 경우 원화 강세(원·달러 환율 하락) 요인으로 작용할 수 있다.